青山控股在首次登上《财富》世界500强榜单前ღღ★✿，已在其行业拼搏了近30年ღღ★✿，并以青山控股为核心形成了五大集团ღღ★✿、五百余家子公司的“青山系”ღღ★✿。但这样一个体量庞大的企业集团ღღ★✿，为什么多年来并不走公开发行股票ღღ★✿、债券这些常用的融资通道？

　　一场大雨后ღღ★✿，龙永路上大大小小的坑洼集满雨水ღღ★✿，以某不锈钢门窗为底商的四层棕色小楼旁ღღ★✿，一条小巷向大罗山延伸ღღ★✿，自巷口深入约百米处ღღ★✿，一片青砖黛瓦的墙院横在山脚下ღღ★✿，院内落成了一些中式建筑ღღ★✿，大量砖ღღ★✿、石ღღ★✿、木等材料以及工具暴露在地上ღღ★✿，临近中午ღღ★✿，几位头戴安全帽的工人坐在空地处休息ღღ★✿。

　　青山苑已经存在多年ღღ★✿，此次施工属于原地改建ღღ★✿，此前ღღ★✿，温州商人项光达和他最亲密的生意伙伴常常出现在这里ღღ★✿。

　　负责为青山苑施工的是一家注册资本高达8亿元的本地企业——浙江青山企业管理有限公司ღღ★✿，它只是项光达名下众多资产之一ღღ★✿，其办公地距青山苑约3公里ღღ★✿，位于温州市龙湾区龙祥路2666号青山总部大楼ღღ★✿。此地正是青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）总部所在地ღღ★✿。青山控股是项光达更为在意的核心资产ღღ★✿。

　　3月上旬ღღ★✿，一场国际期货交易事件将青山控股推向公众视野ღღ★✿，而此前市场对这家世界500强公司所知甚少ღღ★✿。

　　《财经》记者在观察ღღ★✿、梳理ღღ★✿、采访中了解到ღღ★✿，青山控股在首次登上《财富》世界500强榜单前ღღ★✿，已在其行业拼搏了近30年ღღ★✿，并以青山控股为核心形成了五大集团ღღ★✿、五百余家子公司的“青山系”ღღ★✿。

　　“青山系”虽然根在温州ღღ★✿，但通过在不锈钢产业链ღღ★✿、新能源产业链的强势进取ღღ★✿，将自身推向全球ღღ★✿，如今在印尼ღღ★✿、美国尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿、印度ღღ★✿、津巴布韦均有业务布局ღღ★✿。

　　“青山系”庞大如此ღღ★✿，但没有一家公司在国内或海外几大主要资本市场上市ღღ★✿。仅以国内为例ღღ★✿，“青山系”公司从未公开发行过股票或债券ღღ★✿。支撑起庞大“青山系”的融资系统如何运行ღღ★✿，至今是个谜晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿。

　　瓯江入海口南岸ღღ★✿，温州市龙湾区龙祥路2666号ღღ★✿，与龙湾区政府ღღ★✿、市民广场隔路相望ღღ★✿，距离温州龙湾国际机场约5公里晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，两幢以玻璃幕墙覆盖的大楼平行而立ღღ★✿，楼顶设有直升机停机坪ღღ★✿，这里正是青山控股总部所在地——青山总部大楼ღღ★✿。

　　公开资料显示ღღ★✿，大楼及附属配套建筑占地30亩ღღ★✿，总投资6.5亿元ღღ★✿，于2017年8月正式投入使用ღღ★✿。项光达在鲜有的一次媒体采访中曾介绍ღღ★✿：“这座大楼ღღ★✿，是青山回归温州的四大项目之一ღღ★✿。”

　　工商资料显示尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿，当前共有113家企业在青山总部大楼办公（含有限合伙基金）尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿，包括招商银行温州龙湾支行ღღ★✿、宁波银行温州龙湾小微企业专营支行ღღ★✿，不过除少数外部企业ღღ★✿，“青山系”自己的公司占据了绝对多数ღღ★✿。

　　“青山已从中国走向世界ღღ★✿，成为跨国集团公司”ღღ★✿。“青山系”核心企业之一上海鼎信集团有限公司（下称“上海鼎信”）通过官网介绍“青山旗下拥有青拓集团ღღ★✿、青山控股ღღ★✿、上海鼎信ღღ★✿、永青集团ღღ★✿、永青股份五大集团和五百余家子公司”ღღ★✿。

　　上述五大集团的官网信息综合显示ღღ★✿，2021年“青山系“实现销售收入3520亿元ღღ★✿，创造利税585亿元ღღ★✿，员工11万人ღღ★✿，其中外籍员工6.8万人ღღ★✿。青山控股自2019年首次登上《财富》世界500强榜单后ღღ★✿，连续三年在榜且排名不断晋升ღღ★✿，2021年位列世界500强279名ღღ★✿。关于青山系在国内的竞争力ღღ★✿，青拓集团官网描述ღღ★✿：青山实业（即指“青山系“）2021位列中国企业制造业500强第25位ღღ★✿，中国民营制造业企业500强第7位ღღ★✿，是目前中国销售收入最高的民营钢企ღღ★✿。

　　湾坞镇ღღ★✿，位于福建省宁德市的县级市——福安市的南端ღღ★✿，这块不大的地方聚焦了一大批工业企业ღღ★✿，如电机电器ღღ★✿、船舶修造ღღ★✿、镍合金等ღღ★✿。五大集团之一青拓集团就落址于湾坞镇西岸临海处ღღ★✿。

　　青拓集团ღღ★✿，注册资本8.8亿元ღღ★✿，从事镍铁与不锈钢冶炼及加工ღღ★✿，官网介绍其“下设有青拓实业ღღ★✿、青拓镍业ღღ★✿、青拓科技等十余家子公司ღღ★✿，形成从原料－冶炼－热轧－冷轧深加工不锈钢全产业链ღღ★✿，正加快向不锈钢新材料和中下游深加工方向发展”ღღ★✿。

　　仅在湾坞镇这不足120平方公里的地方ღღ★✿，《财经》记者查询发现ღღ★✿，注册资本在1亿元以上的“青山系”公司达11家ღღ★✿、合资或参股公司共有4家ღღ★✿。它们分布于这个镇的上洋村ღღ★✿、浮溪村ღღ★✿、沙湾村ღღ★✿、龙珠村ღღ★✿、半屿村等5个行政村落ღღ★✿。

　　湾坞镇正是“青山系”设立于福建的不锈钢产业链生产基地ღღ★✿。除此之外ღღ★✿，在这个产业链上ღღ★✿，“青山系”在国内还有另外两大生产基地ღღ★✿，它们分别聚集于广东省阳江市和浙江省青田县ღღ★✿。

　　在国外ღღ★✿，“青山系“在印尼ღღ★✿、美国ღღ★✿、印度ღღ★✿、津巴布韦四个国家均有生产布局ღღ★✿，其中位于印尼的中苏拉威西省和北马鲁古省两地ღღ★✿，不仅建设有青山的生产基地ღღ★✿，并且成为全球同领域投资的大热门ღღ★✿。

　　“印尼的中苏拉威西省ღღ★✿，过去是个荒岛ღღ★✿，青山过去以后ღღ★✿，建成了许多基础设施ღღ★✿、建筑ღღ★✿、码头ღღ★✿、工厂等ღღ★✿，焕然一新ღღ★✿，很现代化ღღ★✿。”去过此地的中国有色金属协会镍业分会一位负责人对《财经》记者介绍ღღ★✿。

　　中苏拉威西省是印尼经贸合作区青山园区所在地尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿，目前已经建成了世界首条集采矿ღღ★✿、镍铬铁冶炼ღღ★✿、不锈钢冶炼尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿、热轧ღღ★✿、退洗ღღ★✿、冷轧及下游深加工产业链ღღ★✿，此外还有火电ღღ★✿、焦电ღღ★✿、焦炭ღღ★✿、兰炭ღღ★✿、物流码头等配套项目ღღ★✿。

　　与中苏拉威西省隔海相望处ღღ★✿，北马鲁古省古中哈马黑拉县ღღ★✿，由于此地拥有世界级红土镍矿资源ღღ★✿，“青山系”与世界特殊钢ღღ★✿、锰合金ღღ★✿、镍合金生产巨头法国埃赫曼集团合作ღღ★✿，投资建设了印尼纬达贝工业园区ღღ★✿。“目前园区已经引入镍铁产业ღღ★✿，并将要引入生产新能源汽车三元电池原材料相关产业ღღ★✿，作为镍合金冶炼及新能源产业初级材料的加工生产基地ღღ★✿，面向世界供应相关产业的原材料ღღ★✿。”青山控股官网介绍ღღ★✿。

　　与不锈钢产业链几十年从无到有的辛苦耕耘不同ღღ★✿，在新能源行业ღღ★✿，青山是后来者ღღ★✿，2017年才进入ღღ★✿，不过借助于在不锈钢产业链的积累ღღ★✿，青山选择三元锂电池这个关键赛道ღღ★✿，赶了上来ღღ★✿。

　　硫酸镍和混合氢氧化镍钴ღღ★✿，是三元电池的重要生产原料ღღ★✿，目前青山通过在印尼投资建设的生产线已经实现对上述两种产品的规模生产ღღ★✿。在福建湾坞镇ღღ★✿，青拓集团与格林美合作ღღ★✿，建设了福安青美三元动力电池材料项目ღღ★✿，成为三元电池前驱体材料和正极材料制造基地ღღ★✿。（注ღღ★✿：前驱体材料指镍钴锰氢氧化物）

　　2022年2月18日尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿，东风汽车集团重卡车型将上海兰钧新能源科技有限公司（下称“上海兰钧”）列为定点合作单位ღღ★✿，由后者为东风汽车指定车型配套生产动力锂电池ღღ★✿。以东风汽车的重卡车型拥有的行业地位ღღ★✿，被其列为定点合作生产方意味着后者得到了行业高度认可ღღ★✿。《财经》记者查询ღღ★✿，上海兰钧成立于2020年7月23日ღღ★✿，企业年龄至今不足两年ღღ★✿，注册资本高达10亿元ღღ★✿，属于“青山系”五大集团之一永青股份ღღ★✿。

　　瑞浦能源成立时间早于上海兰钧三年ღღ★✿，是后者的直接控股股东ღღ★✿，更是青山在新能源领域的重要发力点ღღ★✿，当前注册资本14.6亿元ღღ★✿。

　　公开资料显示ღღ★✿，在五大集团内ღღ★✿，青山控股处于资源配置的顶层与核心ღღ★✿；上海鼎信则作为青山系推行国际化经营的主力方阵ღღ★✿，围绕不锈钢产业链ღღ★✿，负责上游矿山资源投资与开发ღღ★✿、原材料全球采购ღღ★✿、海运物流ღღ★✿、国际贸易等ღღ★✿；青拓集团负责不锈钢在国内几大生产基地的全产业链制造与加工ღღ★✿；永青集团统筹管辖青山系在海外的所有项目ღღ★✿，落实青山系在印尼ღღ★✿、新加坡ღღ★✿、印度ღღ★✿、美国等国家的国际化战略布局ღღ★✿；永青股份承载青山系在新能源产业链的野心与布局ღღ★✿。

　　五大集团在全球分布有500余家子公司ღღ★✿，《财经》记者统计ღღ★✿，其中在国内ღღ★✿，“青山系”注册资本1亿元及以上的全资或控股28家公司ღღ★✿，合资或参股企业达10家ღღ★✿。

　　28家全资或控股公司行业分布紧紧围绕上述两大产业链ღღ★✿，仅少数涉及其他行业如房地产开发等ღღ★✿。居于灵魂地位的青山控股是青山系在国内实力最强大者ღღ★✿，注册资本高达28亿元ღღ★✿。

　　工商信息显示ღღ★✿，青山控股前三大股东分别为上海鼎信（持股23.7%）ღღ★✿、项光达（持股22.3%）ღღ★✿、浙江青山企业管理有限公司（11.5%）ღღ★✿，其余42.5%的股份由11位自然人股东分别持有ღღ★✿。

　　第一大股东上海鼎信由7位自然人分别持有ღღ★✿，其中单一持股最大的股东是项光达晚上在车上吃我的葡萄晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，对上海鼎信持有71.5%的股份ღღ★✿。

　　同时项光达既是青山控股第二大股东ღღ★✿，也是该公司单一持股最大的自然人股东ღღ★✿，并且对该公司第三大股东浙江青山企业管理有限公司持股高达80%ღღ★✿。

　　《财经》记者根据工商注册等公开信息对青山控股及其所有股东进行穿透分析后发现ღღ★✿：包括项光达在内ღღ★✿，共出现了17位自然人ღღ★✿，他们成为了青山控股的最终股东ღღ★✿。17位自然人中ღღ★✿，含项光达在内的项氏成员共有4人ღღ★✿，包括青山控股董事长项秉雪ღღ★✿。

　　早在2007年ღღ★✿，项光达就退出了青山控股的高管层ღღ★✿，不再负责具体的业务ღღ★✿，近年来“青山系”五大集团披露的公开活动时ღღ★✿，项光达的身份常常被描述为青山钢铁（或青山实业）董事局主席ღღ★✿。

　　国内一家大型专业钢铁交易网站记录ღღ★✿，青山钢铁董事局相当于青山系内最高一层组织ღღ★✿。在青山苑此次改建施工之前ღღ★✿，这些董事局成员常常在那里办公尊龙凯时人生就是博官方网站ღღ★✿。

　　“青山系”17人最终股东中ღღ★✿，除项氏4位成员外ღღ★✿，其余13人在五大集团的重要岗位中曾经或正在担任高级职务ღღ★✿。其中股东张积敏是青山系最早的创始人之一ღღ★✿，在2014年之前ღღ★✿，他曾长期担任青山控股董事长ღღ★✿。当项光达在温州海洋渔业公司端着机修车间主任的铁饭碗时ღღ★✿，他的亲戚ღღ★✿，同是温州龙湾人的张积敏已经在社会打拼了好几年ღღ★✿。

　　两人在商业上的交集始于1988年ღღ★✿，项光达曾在青山苑接受温州当地一家媒体采访时回顾这段经历ღღ★✿：在国企干了几年ღღ★✿，攒了几千块钱ღღ★✿，这是他的全部积蓄晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，用这些钱和几个亲戚合伙创业ღღ★✿，他是持股最小的股东ღღ★✿。

　　此时ღღ★✿，温州的创业浪潮已经兴起好几年ღღ★✿，以家庭ღღ★✿、家族为单位的个体企业商户超过10万家ღღ★✿，约占全国总数的十分之一ღღ★✿，著名社会学家费孝通于上世纪80年代中期多次前往温州调查ღღ★✿，总结出“温州模式”ღღ★✿，这种经济模式后来对中国其他地区的创业者产生了深远影响ღღ★✿。

　　在龙湾区临海一片10亩地上ღღ★✿，张积敏等人创立了浙江瓯海汽车门窗公司ღღ★✿，项光达随后加入ღღ★✿，这里成为了他们事业的起点ღღ★✿。这家海滨的小厂早已不复存在ღღ★✿，曾经的几位创业者已经在另外的领域建立起一家世界500强公司ღღ★✿。

　　尽管“青山系”已经走向世界ღღ★✿，五大集团旗下的500余家子公司通过青山系产业链网布局在世界不同角落晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，但想充分看清“青山”面貌ღღ★✿，比如从外部了解其居于核心地位的融资活动ღღ★✿，目前仍然困难ღღ★✿。

　　《财经》记者观察ღღ★✿，在全球几个主要资本市场ღღ★✿，没有“青山系”的控股公司上市ღღ★✿。在国内ღღ★✿，“青山系”注册资本在1亿元或以上的规模企业共有28家（注ღღ★✿：指全资或控股的公司）ღღ★✿。

　　《财经》记者梳理公开信息ღღ★✿，尚未看到“青山系”以公开的形式发行过债券ღღ★✿，可见的发债主体仅有青山控股ღღ★✿，以私募形式于2015年ღღ★✿、2017年发行了5期债券ღღ★✿。除17青山03发行情况不明外ღღ★✿，其余4期债券合计融资了19.3亿元ღღ★✿。

　　由于是非公开发行ღღ★✿，青山控股对外信息披露一般只有一张纸内容ღღ★✿，外界看到的是仅涉及债券的信息要素ღღ★✿，如债券名称ღღ★✿、发行总额ღღ★✿、债券期限ღღ★✿、年利率ღღ★✿、起息日到期日等ღღ★✿，有关公司情况未见披露ღღ★✿。

　　从青山控股官网披露的企业活动看ღღ★✿，国内多家银行与青山系企业有往来ღღ★✿，如中国进出口银行ღღ★✿、兴业银行ღღ★✿、工商银行ღღ★✿、中国银行ღღ★✿、建设银行ღღ★✿、浙商银行ღღ★✿、民生银行等ღღ★✿。

　　《财经》记者曾就融资一事向青山控股多次致电晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，并通过上海鼎信ღღ★✿、青拓集团ღღ★✿、永青股份发去采访函ღღ★✿，截至发稿时均未收到回复ღღ★✿。永青集团驻温州的工作人员则明确表示ღღ★✿：不接受任何采访ღღ★✿。

　　有关情况ღღ★✿，中国有色金属协会镍业分会一位负责人向《财经》记者透露ღღ★✿：“青山的效益很好ღღ★✿，产品价格很有优势ღღ★✿，不缺钱”ღღ★✿。

　　尽管青山系在A股没有上市公司ღღ★✿，但由于其在不锈钢和新能源两个产业链的行业纵深度ღღ★✿，从而与不少上市公司或新三板公司产生业务往来ღღ★✿。在此过程中ღღ★✿，其资金流动情况可以侧面展示“青山系”在商务上的优势地位ღღ★✿。

　　“青山在行业内地位确实高ღღ★✿，这体现在他们能把产品的定价权把握在手里ღღ★✿。与其他企业做交易ღღ★✿，如果青山是买方ღღ★✿，他能得到很长时间的账期ღღ★✿，如果是卖方ღღ★✿，其他企业得提前支付数额不等的货款ღღ★✿。”一位业内人士对《财经》记者介绍ღღ★✿。

　　恒大高新（002591.SZ）2021年半年报披露期末应收账款余额前五名显示ღღ★✿，青山控股的关联方福建青拓镍业有限公司（下称“福建青拓镍业”）以余额200.3万元列于第四名ღღ★✿。该公司还有货款拖欠不还的情况ღღ★✿。2022年3月19日ღღ★✿，通达股份（002560.SZ）披露的年报显示ღღ★✿，本期核销了三笔应收账款ღღ★✿，其中一笔正是来自福建青拓镍业ღღ★✿，共14.425万元货款ღღ★✿，关于核销原因ღღ★✿，年报称ღღ★✿：账龄较长ღღ★✿，无法收回ღღ★✿。

　　在福安市湾坞镇ღღ★✿，“青山系”不锈钢产业链在国内三大生产基地之一ღღ★✿，设有福建甬金金属科技有限公司ღღ★✿，该公司由甬金股份控股ღღ★✿，“青山系”公司参股30%ღღ★✿。2022年1月13日ღღ★✿，甬金股份宣布与项光达实际控制的公司——浙江青展实业有限公司（下称“青展实业”）共同出资ღღ★✿，在印尼设立甬金金属科技（印尼）有限公司ღღ★✿，甬金股份持有60%ღღ★✿，青展实业持有40%ღღ★✿，项目总投资额21.33亿元ღღ★✿。

　　《财经》记者曾就“青山系”融资情况向上述三家A股公司一一咨询ღღ★✿，对方均表示不方便介绍ღღ★✿。其中一家公司的证券部工作人员向《财经》记者解释称ღღ★✿：“青山在银行界融资很有优势晚上在车上吃我的葡萄ღღ★✿，许多银行争相将青山纳为自己的客户ღღ★✿，他们（指青山系公司）应该能得到非常优惠的贷款利率ღღ★✿，另外青山的政府资源也很广泛ღღ★✿。”尊龙人生就是博ღღ★✿，尊龙凯时·「中国」官方网站ღღ★✿。尊龙人生就是博官网登录ღღ★✿，